千亿中公教育的焦灼

Written by on 2021年3月23日 in yobet官网欢迎您

疫情冲击下,就业问题更加严峻,这让“铁饭碗”系列的公务员、事业单位、国企等变得更加热门。也让“公考第一股”中公教育市值水涨船高,屡屡破新。7月15日,中公教育的市值飙升至2000亿。

不过,看似顺风顺水的中公教育,在疫情里同样难熬。

“现有金融体系是一种机构信用、牌照信用,是一种累积信用。用区块链的代码信用增强现有金融体系的信用,逐步完成工业时代的金融体系向数字时代的新金融体系转变,这是必然的趋势。”朱幼平向《链新》表示。

DeFi,即Decentralized Finance,也称分布式金融。在业内人士看来,DeFi是一种十分大胆的尝试。DeFi借助区块链,允许人们在一个没有国际边界,没有身份差别,也没有金额差别的情况下,零门槛的方式参与到金融市场,享受金融服务的一种机制。DeFi里流转的资产大多是各式各样的区块链系统发行的Token,这些Token是可编程的,可以通过智能合约控制资产的发行和流通。

报告统计,截至2020年6月,我国网民规模已经达到9.40亿,相当于全球网民的五分之一。手机网民规模达9.32亿,较2020年3月增长3546万,网民使用手机上网的比例达99.2%,较2020年3月基本持平。互联网普及率达67.0%,较2020年3月提升2.5个百分点。

03在试错中寻找价值

目前看来,比特币最有用的地方是支付结算。Facebook的Libra也是主攻支付结算市场。而传统货币还有价值尺度、财富储存等功能。

其次,网格化治理推陈出新,多个省市的城乡社区都通过社区微信群、小程序等数字化工具积极开展防疫工作,成为基层治理的一大创新。

“纸币、硬币会慢慢消失,这个过程可能需要10年。这十年间央行数字货币和央行加密货币会并行发展,最终全面实现央行加密货币。”孟晓峰表示。

不过,中公教育新业务所涉及考研、医疗领域,想要在这些领域继续发展,必将会触碰到考研领域的老将新东方、文海教育等对手。

移动支付连续三年全球第一

在高速扩张的过程中,中公教育迎来了退费难、产品涉及商业贷等问题,屡屡被媒体爆出。面对口碑问题,尽管中公教育有着“公考第一股”的名号,但是千里之堤毁于蚁穴,小小“蚂蚁”不得不防。

基础设施建设方面,截至2020年6月底,5G终端连接数已超过6600万,三家基础电信企业已开通5G基站超40万个。截至2020年7月,我国已分配IPv6地址用户数达14.42亿,IPv6活跃用户数达3.62亿,排名前100位的商用网站及应用已经全部支持IPv6访问。

“现在是大变革时代,冰与火强烈震荡阶段。数字时代究竟有什么样的新金融?这是个新课题,大家都没有经验。摸着石头过河曾是改革的方法论,而且证明是正确的。现在改革更需要摸着石头过河。”朱幼平表示。

朱幼平认为,“人傻钱多”是后工业时代典型特征。钱在金融体系打转,融资难融资贵,特别是中小微企业表现更甚。“金融起不到服务实体作用,这个是机制性问题。中国用政策引导资金从金融部门流向实体部门,最终无法从体制机制上根本解决问题”。

中共中央党校(国家行政学院)电子政务研究中心主任、国家电子政务专家委员会副主任王益民认为,报告数据体现了上半年在疫情的淬炼下,我国互联网+政务服务水平不断提升,数字治理体系不断完善。

“DeFi拥有一个优质商业模型。但是,现在技术不够成熟,在试验过程当中,避免不了有些人被当成韭菜。姨夫(YFI)43天涨一万倍,爆发力是惊人的,风险也是惊人的。”朱幼平表示。

疫情期间,网上外卖、在线教育、网约车、在线医疗等数字服务蓬勃发展,用户规模分别达4.09亿、3.81亿、3.40亿和2.76亿,占网民整体的比例分别为43.5%、40.5%、36.2%和29.4%。

虽然中公教育目前陷入了亏损当中,但是无论是为了抢占市场,还是为了完成对赌协议,中公教育都不能停下自己的脚步。

我国网络购物用户规模达7.49亿,较2020年3月增长3912万,占网民整体的79.7%。

中公教育在财报里表示,随着考试的恢复以及为了缓解就业压力,公务员、事业单位、国企等招录扩张政策推出,有利于下半年中公教育逐步恢复实现业绩的反弹。不过,尽管中公教育复苏有望,但是在今年下半年,还有个更严峻的问题等着中公教育。

目前中公教育的市值达到2074亿元,是教育领域里仅次于好未来450.55亿美元的存在。不过现在上市之后,强如中公教育也难免业绩的滑坡,而且随着其体量的扩大,随之而来的负面新闻也同样成为压在头上的一把利刃。

在不到两年的时间内,中公教育业绩让投资者满意,其股价从当初重组价格的3.68元上涨至现在的33.63元/股,市值从500多亿元飙升至2074亿元。

除了,蠢蠢欲动的华图教育之外,中公教育还面临着其他竞争对手的压力。

此外,截至2020年6月,我国网络支付用户规模达8.05亿,较2020年3月增长4.8%,占网民整体的85.7%,移动支付市场规模连续三年全球第一。

不过一路高歌猛进的中公教育,在疫情的打击之下,却陷入了亏损。中公教育发布的2020年半年报数据显示,中公教育实现营收为28.08亿元,同比减少22.8%;净利润为-2.33亿元,从盈转亏,同比大幅减少147.27%。

在上市之后净利润稳步提高的中公教育,也在疫情里折了戟。中公教育发布的最新半年报财报数据显示,目前处于亏损状态。而在后疫情时代,“公考第一股”中公教育还面临着诸多问题。

赛道里强有力的竞争者

中公教育发布的2020年半年报数据显示,截止至今年上半年,中公教育的直营分部和学习中心达到1335家,覆盖了31个省市,319个地市,和上一年末期相比增加20.92%;员工达41911名,和上年末期相比增加19.03%;授课教师为18036人,和上一年末期相比增加33.85%。

然而中公教育的高速扩张,却没有预想的那么顺利。

yearn是一个DeFi聚合平台,它使用户可以对比不同DeFi贷款协议之间的收益,并通过将其加密货币与其他用户一起放在“保险库”中来获得额外收益。YFI是yearn的治理通证,如今突破20000美元,超过比特币历史最高价格。

电商直播上半年增长最快

2019年2月21日,中公教育在深交所敲钟,成功登陆A股市场,彼时中公教育的市值已经达到500多亿元。资料显示,中公教育在2019年内实现营收达到91.76亿元,同比增长47.12%;净利润为18.05亿元,同比增长56.52%。

“像Facebook这样的互联网巨头发行数字货币,对于传统互联网企业来讲,可能是非常震撼的,因为突破了传统的想法理念。但Facebook发行稳定币和支付宝、微信区别并不大。背后还是银行账户体系,还是基于银行金融中介。”孟晓峰表示。

“大规模应用本身需要更多教育和普及。区块链太复杂,讲明白不容易。通过财富效应吸引新用户入场,是非常有效的运营手段。互联网经历十几年的发展,区块链也有可能需要十几年的时间。”于佳宁表示。

浙江省区块链技术应用协会智库专家、33复杂美链改全球合伙人孟晓峰向《链新》表示,对于传统金融“集中治理”与新智能金融“分布治理”之争,传统金融是由内而外的运行,智能金融是由外而内的运行。所谓的“智能金融”就是用“智能合约”替代“金融中介”,在智能金融里,央行不再发行货币,而是负责托管账户之间的结算,以及包括电子银行发行在内的监管和密切监管。

在借壳上市之后,中公教育势头凶猛。

“最近DeFi火爆,让我们看到利用区块链的技术优势。比特币是货币的试错,ICO是证券试错,DeFi是把整个银行逻辑进行反复试错,在实战当中和自金融结合,为未来打造真正的新金融提供了非常大的价值。”朱幼平表示。

在中公教育借壳亚夏汽车上市时,双方签订《盈利预测补偿协议》,承诺在完成资产重组之后,中公教育的2018年-2020年扣非后归母净利润分别不少于9.3亿元、13亿元、16.5亿元。二者的对赌协议一直为外界所关注,而在今年疫情影响下中公教育能不能如期完成对赌,成为谜题。

我国网络直播用户规模达5.62亿,较2020年3月增长248万,占网民整体的59.8%。其中,电商直播用户规模为3.09亿,较2020年3月增长4430万,规模增速达16.7%,成为上半年增长最快的个人互联网应用。

中公教育新开辟的赛道,涉及考研和医疗等领域的新业务板块,而这部分业务在今年上半年表现活跃。中公教育表示,在“起飞行动”的策略下,其对新业务投入了更多的管理资源。在疫情里,新业务的表现乐观,让中公教育更加坚定对新业务的投入。

上半年,在线教育、在线医疗、远程办公等应用服务发挥了巨大作用。报告显示,截至2020年6月,在线教育用户规模达3.81亿,占网民整体的40.5%;在线医疗用户规模达2.76亿,占网民整体的29.4%;远程办公用户规模达1.99亿,占网民整体的21.2%。

过去两年,DeFi生态版图持续扩大,出现了稳定币、借贷、去中心化交易、理财、保险等各种金融产品。目前,DeFi总资产管理规模已经突破了10亿美元大关,DeFi通证市值突破40亿美元。

我国网络视频(含短视频)用户规模达8.88亿,较2020年3月增长3777万,占网民整体的94.5%。其中短视频用户规模为8.18亿,较2020年3月增长4461万,占网民整体的87.0%。

9月29日,中国互联网络信息中心(CNNIC)在京发布第46次《中国互联网络发展状况统计报告》(以下简称报告)。报告显示,截至2020年6月,我国网民规模达9.40亿,较2020年3月增长3625万。疫情期间,网上外卖、在线教育、网约车、在线医疗等数字服务蓬勃发展,即时通信成为疫情期间发展最快的应用之一。专家认为,报告数据体现了上半年在疫情的淬炼下,我国互联网+政务服务水平不断提升,数字治理体系不断完善。

我国农村网民规模为2.85亿,占网民整体的30.4%,较2020年3月增长3063万;城镇网民规模为6.54亿,占网民整体的69.6%,较2020年3月增长562万。报告显示,我国城乡数字鸿沟显著缩小,城乡地区互联网普及率差异为24.1%,2017年以来首次缩小到30%以内。

压力主要是来自于中公教育和亚夏汽车的“对赌协议”。

中公教育认为,逆势扩张的策略是基于疫情可防可控的预期,而且符合公务员及事业单位等公共部门的中长期扩招趋势。

网民使用手机上网比例达99.2%

此外,“互联网+政务服务”有力助推疫情后复工复产,国家政务服务平台陆续推出“小微企业和个体工商户服务专栏”和疫情防控、复工复产、就业服务等15个服务专题,同时建设“防疫健康信息码”,汇聚并支撑各地共享“健康码”数据6.23亿条,累计服务6亿人次,成为此次大数据支撑疫情防控的重要创新。

火币大学校长于佳宁向《链新》表示,目前,DeFi热潮存在泡沫。DeFi的创新和伪创新速度太快,因为同一个世界,同一个Uniswap。以前项目还要走个流程:项目宣发、募资、上所等等。“现在不需要了,部署项目合约,Token上线Uniswap,直接打钱。”

目前的“公考第一股”中公教育,营业收入主要是依靠公务员招录培训、事业单位招录培训以及教师资格招录等培训活动。在今年上半年里,中公教育的这些主要营收业务,大多出现收入下降的情况。当中,占中公教育营收重头的公务员序列产品在上半年的收入为12.18亿元,同比下降达40.90%。

据悉,屡次借壳上市失败的华图教育,在2019年,通过华图投资(华图教育持股100%公司)拟以7.5亿元收购山鼎设计上市公司控股股东、实际控制人持有的30%股权,紧接着4月21日,山鼎设计更名为华图山鼎。尽管,目前资产重组还没有完全启动,但是资本市场普遍默认这只是时间问题,华图教育借壳上市又进了一步。

“CBDC央行数字货币,是数字化法币,补上了比特币等不是法币的遗憾。”在朱幼平看来,2020年是央行数字货币CBDC年,世界各国都开始研究CBDC。如美国、欧盟、意大利、瑞典、加拿大、英国、法国、日本、韩国、新加坡、柬埔寨、泰国、白俄罗斯、立陶宛、哈萨克斯坦、委内瑞拉、加纳…都有发行的计划,我国数字人民币DC/EP正在大规模试用。

中公教育想要完成对赌协议,在下半年不仅要填满上半年亏损,而且还要实现扣非之后不低于16.5亿元的净利润,接下来的压力可想而知。为了完成对赌协议,中公教育迈开了扩张的步伐,不过扩张路并没有那么好走。

互联网+政务服务在疫情防控中水平提升

在公务员培训考试领域里,中公教育可以说是佼佼者。不过,中公教育在这一领域里并不是高枕无忧的,当初和中公教育争夺“公考培训第一股”的华图教育,不甘心居于人后。

“数字货币,一定是未来的一个大趋势。”朱幼平表示,“Libra出来之前,我们所有的货币都是法币,Libra出来之后,我们有一个新的概念叫自货币,或者叫私人货币,比特币就是典型的私人货币,它们不合规,但是起到作用。”

孟晓峰认为,去中心化金融革命大规模推进的标志是资产大规模上链。未来消费者、供应商和劳动者可以在“许可公有链”上共建、共享经济生态,“许可公有链”将会帮助企业摆脱对传统金融资本机构的依赖,“从传统金融世界迁移到智能金融世界才能实现真正的普惠金融。”

即时通信成为疫情期间发展最快的应用之一。截至2020年6月,我国即时通信用户规模达9.31亿,较2020年3月增长3466万,占网民整体的99.0%。

代表DeFi热度的,不仅仅是YFI。Uniswap是目前DeFi领域最大的交易所。它给DeFi带来数十亿美元的交易额,并激发了自动做市商(AMM)设计的复兴。在Uniswap,假设你知道你即将创建的某个AMM池将有钱赚,可以创建一个池,并全部注入自己的资金,然后将其锁定,它就不再接受去中心化的筹款。Uniswap对每个资金池收取0.3%的费用,而且无论在什么情况下,将一直为你报价。Uniswap的分叉SushiSwap,在短短三天内就获得超过10亿美元的锁定价值,单日一度暴涨114%以上。

02 从传统纸币到数字货币

朱幼平认为,在数字时代,在区块链时代,金融革命有两种路径:一是通过积极拥抱数字货币和区块链,金融体系实现自我革命;另一种是区块链自带民间金融,在找到合法途径后,实现普惠金融,换道超车。无论哪种路径,最终要形成数字时代以区块链为平台的新金融机制体制。

“目前金融体系是工业时代的产物。它支撑了工业化几百年财富爆炸性增长。但在工业化向数字化转型的今天,这个金融体系弊端开始显现,如信息不对称(割韭菜)、加杠杆(货币乘数)、制造金融危机和贫富差距等。金融所具有的为创新或未来不确定性买单的功能反而很弱。”朱幼平说。

在2018年、2019年中公教育分别是实现净利润11.53亿元、18.05亿元,完成对赌协议。而在今年上半年,中公教育亏损2.33亿元的情况下,2020年协议对业绩要求更甚一步。

报告显示,截至2020年6月,我国电商直播、短视频及网络购物用户规模较3月增长均超过5%。

面对重重压力,中公教育能否越挫越勇,资本市场正在翘首以待……

朱幼平认为,DC/EP有有快速、节约、方便、非接触、保护隐私、防伪、客观、透明、普惠等八项优点,承担着货币革命、金融或资本革命和监管革命等三大意义。“货币本身就是一次次革命,从笨重的物物交换到以金本位为媒介的货币,到纸币,每一次货币革命都带来整个的经济系统效力的巨大提升,数字货币代替纸币是必然趋势。”

如果说数字经济是躯体,数字金融就是血脉,数字资产则是核心。以资产数字化为特征的数字金融创新,或将重构传统金融运行方式、服务模式乃至整个生态。从本质上来说,区块链作为可靠的记账系统和账本系统,天然就是一个金融基础设施。

对于亏损的原因,中公教育在财报中解释为,“公务员省考联考延后了近4个月,上半年其他招录考试也有一定程度的延期;在协议班占比较高的情况下,考试延期使得本报告期的收入确认水平与实际经营情况发生了较大的背离。”

首先,国家政务服务平台建设成效凸显。截至2020年6月,国家政务服务平台注册用户达1.26亿人,总计访问人数10.02亿人,总浏览量58.91亿次。“横到边、纵到底”的“覆盖城乡、上下联动、层级清晰”五级网上服务体系初步形成。

01 从机构信用到代码信用

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